過去三年，網(wǎng)貸行業(yè)經(jīng)歷了潮起潮落。前兩年可以說是行業(yè)高速發(fā)展的時(shí)期，網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)僅2014年就新增了近1000家；但到了今年，卻是分外痛苦的一年。

網(wǎng)貸行業(yè)自形成以來由于監(jiān)管政策和體制缺失、業(yè)務(wù)邊界模糊、經(jīng)營規(guī)則不健全等，在快速發(fā)展的同時(shí)，也暴露出了很多問題和風(fēng)險(xiǎn)隱患。

作為互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)中的重要組成部分，相關(guān)部門自然不會(huì)放縱其野蠻生長。

去年年底，網(wǎng)貸監(jiān)管細(xì)則征求意見稿出臺(tái)；2016年8月24日，堪稱最嚴(yán)網(wǎng)貸新政的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》正式落地。

《暫行辦法》發(fā)布近2個(gè)月，網(wǎng)貸行業(yè)一方面對(duì)照辦法中的方案進(jìn)行整改，另一方面也在謀求轉(zhuǎn)型；但對(duì)于那些實(shí)力弱、轉(zhuǎn)型難的中小平臺(tái)來說，就只有停業(yè)退出一條路可選。

淘汰平臺(tái)數(shù)占比近6成

盈燦咨詢發(fā)布的《P2P網(wǎng)貸行業(yè)2016年9月月報(bào)》顯示，截至2016年9月底，正常運(yùn)營平臺(tái)數(shù)量為2202家，相比8月下降了33家，相比去年同期下降了215家。預(yù)計(jì)正常運(yùn)營平臺(tái)數(shù)量仍將進(jìn)一步下降。

監(jiān)管趨嚴(yán)、風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)有發(fā)生、投資人信任度降低、獲客成本激增等因素，都加速了網(wǎng)貸行業(yè)的大清洗。

截至2016年9月底，累計(jì)停業(yè)及問題平臺(tái)達(dá)到了2076家，9月單月停業(yè)及問題平臺(tái)達(dá)98家。隨著《暫行辦法》的推出，停業(yè)轉(zhuǎn)型數(shù)量要明顯多于問題平臺(tái)數(shù)量，其中問題平臺(tái)40家（跑路32家、提現(xiàn)困難8家），占比40.8％；停業(yè)平臺(tái)58家（停業(yè)57家、轉(zhuǎn)型1家），占比59.18%。

“（行業(yè)）暫行辦法出臺(tái)后的一年整改期內(nèi)，停業(yè)轉(zhuǎn)型平臺(tái)數(shù)量仍將繼續(xù)增加，良性退出對(duì)于網(wǎng)貸行業(yè)健康發(fā)展無疑是件好事。”網(wǎng)貸之家首席研究員、盈燦咨詢總經(jīng)理馬駿分析指出。

網(wǎng)貸利率回歸理性

今年以來，網(wǎng)貸行業(yè)的綜合收益率在持續(xù)下行。

2016年9月，網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率首次跌破10%，為9.83%，環(huán)比下降了0.25％，同比下降了2.8％。《暫行辦法》出臺(tái)后，網(wǎng)貸平臺(tái)資產(chǎn)端競爭加劇且合規(guī)調(diào)整成本增大，部分平臺(tái)主動(dòng)下調(diào)綜合收益率，行業(yè)綜合收益率相應(yīng)下行。

市場人士指出，利率下調(diào)既能有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)，也說明網(wǎng)貸行業(yè)正加速步入良性發(fā)展軌道。上述數(shù)據(jù)也顯示，淘汰平臺(tái)數(shù)已接近6成，對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，這預(yù)示著行業(yè)的深入洗牌。

數(shù)據(jù)顯示，主流綜合收益率區(qū)間仍分布在8%-12%，平臺(tái)占比為46.37%；其次為綜合收益率在12%-18%的平臺(tái)，占比為35.41%，8%以下低息平臺(tái)占比繼續(xù)增加，為11.42%。

對(duì)此，易通貸CEO康文分析道：行業(yè)綜合收益率下行符合我國資金成本處于低位的現(xiàn)狀，P2P網(wǎng)貸的利率包含基礎(chǔ)的無風(fēng)險(xiǎn)利率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)兩部分，降低風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有利于降低網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)，更好地保護(hù)投資人利益。而與此同時(shí)，應(yīng)該關(guān)注的另一個(gè)現(xiàn)象是網(wǎng)貸交易規(guī)模持續(xù)增長，這表明投資人決策趨于理性，在追求高收益之余更加看重安全。

已經(jīng)轉(zhuǎn)型和在路上的

監(jiān)管細(xì)則出臺(tái)后，對(duì)借款人的借款額度做了限定，個(gè)人限額20萬，企業(yè)限額100萬。該項(xiàng)細(xì)則影響最大的無疑是一直做大單業(yè)務(wù)的平臺(tái)。

在監(jiān)管細(xì)則發(fā)布初期，紅嶺創(chuàng)投并未做出明確回應(yīng)，在持續(xù)發(fā)布了幾項(xiàng)大單后，紅嶺創(chuàng)投終于在《暫行辦法》落地一個(gè)月后的9月24日，發(fā)布了名為《紅嶺的大標(biāo)還有多久？倒計(jì)時(shí)已經(jīng)開始！》的帖子，關(guān)鍵信息即：2017年3月28日，紅嶺創(chuàng)投線上平臺(tái)限額以上的大單產(chǎn)品將全部停止發(fā)新標(biāo)。自該日起，平臺(tái)新發(fā)的產(chǎn)品都將以限額為標(biāo)準(zhǔn)。

紅嶺創(chuàng)投董事長周世平稱，在過渡期內(nèi)，線上大單產(chǎn)品還將繼續(xù)。除此之外，周世平還透露，“目前已經(jīng)開始大單模式的轉(zhuǎn)型，月底線下大單的試點(diǎn)正在測試中”。對(duì)此，有分析人士表示，紅嶺創(chuàng)投目前擁有私募牌照，通過私募方式來進(jìn)行線下操作的可能性很大。

在蘇寧金融研究院高級(jí)研究員薛洪言看來，所謂從線上轉(zhuǎn)型至線下，主要指對(duì)接借款項(xiàng)目的資金由線上的P2P投資人小額資金轉(zhuǎn)型為線下的機(jī)構(gòu)資金或合格投資者資金，通過去“P2P化”來改變項(xiàng)目的業(yè)務(wù)屬性，從而規(guī)避網(wǎng)貸監(jiān)管辦法的制約。

成立于2013年的積木盒子，可以說是轉(zhuǎn)型次數(shù)較多的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)。去年12月，積木盒子宣布轉(zhuǎn)型為全球化智能綜合理財(cái)平臺(tái)；今年6月，成立了PINTEC集團(tuán)，定位于智能金融服務(wù)商；9月26日，卻再次將PINTEC集團(tuán)拆分，分為積木集團(tuán)和PINTEC集團(tuán)。

業(yè)界認(rèn)為，積木盒子的再次調(diào)整，應(yīng)該是受到網(wǎng)貸新政的影響。新浪科技還注意到積木集團(tuán)申請(qǐng)了小貸牌照，業(yè)內(nèi)人士表示這就使得積木盒子在借款額度的限制下找到了一條生路，即當(dāng)個(gè)人借款和企業(yè)借款超出監(jiān)管要求時(shí)，可轉(zhuǎn)到積木小貸。

多數(shù)平臺(tái)前路不明

業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和升級(jí)已經(jīng)成為了絕大多數(shù)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的共識(shí)?！跋M(fèi)金融”、“普惠金融”、“小微金融”已經(jīng)成為了P2P網(wǎng)貸行業(yè)新的熱點(diǎn)。

“轉(zhuǎn)型小額分散做消費(fèi)金融？我感覺消費(fèi)金融哪怕有機(jī)會(huì)，也只是小部分人的機(jī)會(huì)，絕大部分的企業(yè)是不可能完成轉(zhuǎn)型的?！比屎椭潜举Y產(chǎn)管理合伙人江南憤青表示。

在江南憤青看來，消費(fèi)金融，因?yàn)槭切☆~借貸，意味著成本高，獲客成本高，同時(shí)風(fēng)控成本也高，凡是能在這兩個(gè)成本端獲得優(yōu)勢的企業(yè)才有可能真正有機(jī)會(huì)脫穎而出。

對(duì)于一大批綜合實(shí)力較弱、業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型困難的中小平臺(tái)而言，將不得不選擇停業(yè)退出。而對(duì)于那些以房產(chǎn)、票據(jù)等大標(biāo)為主要業(yè)務(wù)的大平臺(tái)來說，或是尋求交易所模式，或是轉(zhuǎn)向消費(fèi)金融等，盡管有了大致的轉(zhuǎn)型方向，但轉(zhuǎn)型的道路依然艱難。